什么是项目融资的风险_什么是项目融资？

简单的说就是有风险的投资。风险投资成功概率的高低，主要与这几个方面有关，一是投前研究是否充分，二是你的风险承受能力是否充足等。

说一下我见到过的风险，不得不说的就是工程机械项目了。第三方的租赁公司与国内知名工程机械厂商签订了合作协议，合作协议里规定厂商有回购责任，且是承租人有一期租金逾期时立即回购。该融资租赁公司没有直接参与承租人资信调查，而是委托给了厂商，厂商又与其经销商签订回购协议，将承租人资信调查委托给其经销商。该融资租赁公司没有直接针对承租人收取首付款、保证金及后续租金，而是委托给厂商，厂商再委托给其经销商。合作几年中承租人逐渐违约，为避免出现承租人一期租金违约而履行回购义务，厂商及经销商大量为承租人垫付租金，从而在融资租赁公司账上没有出现一笔逾期。对逾期客户，厂商及经销商为避免损失，直接将承租人的设备拖回，并进行二次销售处理，期间为避免融资租赁公司知悉承租人已违约而要求其进行回购，此拖回并处理设备等租赁物行为未告知融资租赁公司，融资租赁公司对此亦是睁一只眼闭一只眼的默认态度。去年年底某区域出现了一个典型案件。将区域经销商于2011年为承租人垫付了5万元的保证金，此后该承租人多次租金未缴，均由厂商垫付。2012年该经销商向承租人索要其垫付的保证金和逾期租金未果，拖回承租人设备一台，设备拖回期间造成了人员伤亡。该伤亡的第三方向法院起诉该经销商，要求赔偿，此案作为另案处理。2013年该经销商以承租人拖欠其垫付保证金为由将承租人诉诸法庭，要求其归还垫付的5万元保证金。该承租人以经销商无权擅自拖回租赁物为由，反诉该经销商，要求其赔偿自2012年拖走设备起至2013年反诉时租赁物正常工作每月收益的所有损失。因该经销商并不属于融资租赁合同中合同主体，且其自行拖回设备过程中未与融资租赁公司沟通，并未获得融资租赁公司授权。该经销商被反诉后，急忙告知该厂商要求融资租赁公司合作处理，该厂商与融资租赁公司协商，融资租赁公司因其租金账面上未有承租人违约记录，承租人在融资租赁合同中并无违约行为为由，拒绝接受该经销商及厂商要求出具取回租赁物的授权委托书。后经多次协商，厂商向融资租赁公司透露承租人租金为厂商代承租人垫付，承租人实际已经违约，该融资租赁公司最后已其出租人名义向经销商出具了取回租赁物的授权委托书，使经销商擅自拖回租赁物的行为乃是融资租赁合同中出租人的授权行为，从而使之合法化。该融资租赁公司自此知道该厂商租赁项目的巨大风险，要求该厂商上报具体实际垫付情况，并全面清查其全国租赁设备、承租人真实情况。该上报情况显示承租人逾期数量多，金额大，经销商以自身几百万元资金担保了数亿元融资租赁债务，而厂商自身经过几年垫付，且其设备通过按揭贷款形式销售的亦大量违约而遭受银行方面收贷，现金流情况也已经日益趋紧。该厂商要求融资租赁允许其先行拖回租赁物处理后，再将处理所获收益对融资租赁公司进行回购，该融资租赁公司为避免资产损失、法律及监管风险，坚持要求该厂商先行回购，再自行取回设备处置。而该厂商实质已无力支付大额资金用于回购，于是该融资租赁合作项目继续延续厂商及经销商逐笔垫付的老模式，进入一个新的循环。可以预见，后续承租人与经销商、承租人与厂商、厂商与经销商、融资租赁公司与厂商、融资租赁公司与经销商、融资租赁公司与承租人，还有大量为承租人担保的担保人之间将诉讼与反诉纠纷不断，解决之路旷日持久。整个项目风险大致叙述如此。工程机械行业的发展状态、行业周期和企业内部的管理水平，这些都是很多融资租赁公司暂停在该行业投放新额度的原因。但该行业作为融资租赁重要市场之一，复苏之时仍然是各家争夺的对象，但彼时是否应该吸取教训，至少两条——尽职调查要自己做，钱要自己直接收，虽然成本高一点，却能减少不少后面的麻烦和损失。

我创业做项目期间，曾经融资过3次，在第三次融资之前，因为急于扩张，只要有机会就去见投资人，也不管这个投资人的背景，结果被其中一个投资人给坑了。下面说下我融资上当的经历。

融资背景

当时我的项目在一个小型的二线城市经过测试后，确定模式可以走的通。就盘算着再通过一轮融资，把项目扩张到一线城市去。

于是我们先去一线城市把渠道业务都谈妥了，但是资金一直没有着落。

我一面借助前投资人的关系，找到一些风投公司去谈，一面通过FA去见投资人。

这期间陆陆续续见了十几个投资人，有的完全没有兴趣，有的有兴趣又很犹豫。我们时间上也耗不起，所以也是加紧了步伐。

上当前奏

其中有一个投资机构是FA介绍过去的，我们一次性去了好几个公司。我是最后一个进去谈的，说了一下我的项目的后。投资人似乎有点兴趣，问了很多的问题。

差不多问完了以后，投资人说他们投过一个类似的项目，你可以先找被投的这家公司聊一聊，看看有没有可能进行合作。

于是要到了被投公司创始人的电话，就道别了。

模式被复制

过了几天就约到了这个公司的创始人，我暂时称他为C总。

很巧的是，我跟C总用的仓库都在同一个地方，但是之前不知道。

因为做的行业相同，共同语言也挺多。他当时做的模式是当时这个领域的主流模式，而我在发现这个赛道太过拥挤后，换了一种曲线发展的道路，结果没想到还取得了一定的成绩。

C君在聊的过程中问的很详细，连进销存，渠道的利润，销售额都一一询问。在这之间还不停的强调自己不会进入我的渠道，只是交流一下，我也很天真的相信了。

后面的事情，相信大家也都能猜到了。C君回去后，马上联系了我所进入的渠道，并且通过后台关系，搞定了渠道的老大。

大概一个月后，渠道的高层找到我们，要求我们让出一部分的门店给到C君，共同竞争。

最终的结果虽然还是我们胜利了，但是本来只需要很小的成本，一下增加了几倍。从这以后，我对所有的合作公司都保持着警惕心。

国际项目融资（project finance)是指向一个特定工程项目提供贷款，贷款人依赖该项目所产生的收益作为还款的资金来源，并将经营该项目的资产作为贷款人的附属担保物的一种跨国融资方式。国际项目融资的特征：第一，政府提供间接保证。第二，融资安排以项目为导向，依赖于项目的现金流量和资产，而非项目投资人本身的资产和实力。第三，项目贷款人的追索权受到限制。第四，风险分担。为了实现项目融资的有限追索，对于与项目有关的各种风险要素需要以某种形式在项目投资者、借款人以及与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间分担，使项目中没有任何一方单独承担起全部项目的风险责任。第五，融资结构复杂，融资时间长，融资成本高。

投资创业不仅要有经济头脑及良好投资环境，本身还要具有战略眼光！对项目的前景作前钻性预估，既要考虑它的发展潜力，还须了解它的竟争压力！

项目融资大体包含两个种类，这样说你应该能明白！一个是无追索权的项目融资。

它也称为纯粹的项目融资，在这种融资方式下，贷款的还本付息完全依靠项目的经营效益。同时，贷款银行为保障自身的利益必须从该项目拥有的资产取得物权担保。如果该项目由于种种原因未能建成或经营失败，其资产或收益不足以清偿全部的贷款时，贷款银行无权向该项目的主办人追索。乐富金融小办事员很高兴为您解答。另一个就是有限追索权项目的融资。除了以贷款项目的经营收益作为还款来源和取得物权担保外，贷款银行还要求有项目实体以外的第三方提供担保。贷款行有权向第三方担保人追索。但担保人承担债务的责任，以他们各自提供的担保金额为限，所以称为有限追索权的项目融资。

1、信用风险。在项目融资中，即使对借款人、项目发起人有一定的追索权，贷款人也应评估项目参与方的信用、业绩和管理技术等，因为这些因素是贷款人依赖的项目成功的保证。

2、完工风险。超支风险、延误风险以及质量风险是影响项目竣工的主要风险因素，控制它们的方法通常由项目公司利用不同形式的“项目建设承包合同”和贷款银行利用“完工担保合同”或“商业完工标准”来进行。

3、生产风险。降低这种类风险可以通过一系列的融资文件和信用担保协议来实施。针对生产风险种类不同，设计不同的合同文件。对于能源和原材料风险，可以通过签订长期的能源和原材料供应合同，加以预防和消除。对于资源类项目所引起的资源风险，可以利用最低资源覆盖比率和最低资源储量担保等加以控制。对于生产风险中的技术风险，贷款银行一般要求项目中所使用的技术是经过市场证实的成熟生产技术，是成功合理并有成功先例的。

4、市场风险。市场风险贯穿于项目始终。在项目筹划阶段，投资方应做好充分的市场调研和市场预测，减少投资的盲目性。在项目建设和经营阶段，项目应该签订长期的原材料供应协议，产品销售协议等。项目公司还可以争取获得其他项目参与者，如政府或当地产业部门的某种信用支持来分散项目的市场风险。在一定程度上，市场风险是产供销三方均要承担的。

5、金融风险。对于金融风险的控制主要是运用一些传统的金融工具和新型的金融衍生工具。传统的金融风险管理上是根据预测的风险，确定项目的资金结构。新型的金融衍生工具可采用远期合同、掉期交易、交叉货币互换等方式。

6、政治风险。广泛搜集和分析影响宏观经济的政治、金融、税收方面的政策，对未来进行政治预测，规避风险。还可以通过向官方机构或商业保险公司投保政治风险，转移和减少这类风险带来的损失。

7、环境保护风险。项目投资者应熟悉项目所在国与环境保护有关的法律，在项目的可行性研究中应充分考虑环境保护风险;拟定环境保护计划作为融资前提，并在计划中考虑到未来可能加强的环保管制;以环保立法的变化为基础进行环保评估，把环保评估纳入项目的不断监督范围内。

很多人听到“私募基金”的名号，就觉得高大上，认为是有钱人才能够参与的“金融游戏”。实际上，国内市场每年清算的私募基金不计其数，不少私募基金还与金融诈骗相关，看似光芒万丈的私募基金背后，是极高的风险。

01 私募基金与公募基金有什么区别？

公募基金是公开方式向社会公众投资者募集资金，资金的对象包括你我这些普通的投资人；而私募基金的募资对象则主要是高净值人群，也就是少数有钱人，基金募资采用非公开的方式进行。

根据资金投资方向的不同，私募基金又分为私募股权基金和私募证券投资基金，前者主要投资一级市场，而后者主要投资于二级市场，也就是我们熟悉的A股市场。

私募资金有两个本质特征：

• 第一，少监管。公募基金管理普通百姓的血汗钱，因此，监管格外严格，有着明确的信息披露、资金操作和利润分配的规定。

相比之下，私募基金的投资门槛通常超过100万元，主要针对高净值人群，他们风险承受能力更强，因此，相关部门对于私募基金的管理更为宽松。

举个例子，公募基金经理如果看好茅台公司的股票，他也不能够无限制买入，管理规定要求，单只股票不能够超过公募基金总额的10%，这主要是为了防范风险。

私募基金则不同，金融圈曾有一名私募经理，连续两年在自己管理的私募基金中，只持有茅台这一只股票。

• 第二，高激励。公募基金主要依靠各项基金管理费用牟利，因此，基金公司花费大力气就是为了做大基金规模，以谋取更大收益。

私募基金则不同，私募基金经理的收入主要依靠利润提成，通常是操盘业绩盈余的20%，也就是说，私募基金盈利了，基金经理才有收入。

整体来看，私募基金经理的收入水平远高于公募基金，这也是不少公募基金“明星经理”奔私的关键原因。

02 私募基金有什么风险？

私募基金的风险主要与其本质特征相关：

• 第一，少监管导致私募基金风险事件频发。缺少了监管，私募基金的市场鱼龙混杂，什么人都想要往里面靠，而且，宽松的环境，给了他们“滥竽充数”的可能。

公募基金的筛选我们可以查看历史业绩，以及各种公开的数据信息；而私募基金则不同，基金经理的管理能力、基金的运营水平、基金的风险控制能力，我们都无从查证，某种程度看，买私募基金就像是“赌运气”。

私募基金信息不透明，基金运营过程中，投资管理、资金转移及投资方案，都没有办法得到行之有效的监督，容易滋生道德风险。

试想，来路不明的基金经理，手中握着一大笔钱，他可以凭借自身的“喜好”进行投资，并且投资过程无人监督，这样的基金风险能不高吗？

除此之外，社会上还有不少人借私募基金之名，行非法集资之实，不少人虚假承诺高额收益，从投资人手中骗取资金，这些“伪私募”让很多投资人血本无归。

• 第二，高激励导致私募基金经理“忽视风险”。刚刚说到，私募基金的激励机制与公募基金完全不同，基金经理的分成比例高达20%。

对于私募基金经理而言，他们更愿意进行高风险投资。高风险意味着高收益，反正对他们来说，赔钱了算别人的，赚钱了自己却有高额收益提成，何乐而不为呢？

正因为如此，私募基金市场的业绩差距非常大，有的大型私募基金收益亮眼，也有不少私募基金收益为负，更有不少私募基金被列入失联名单，基金经理直接跑路，你的“血汗钱”直接血本无归。

忽视风险的“投资”就是赌博，赌博赢了就是“高光时刻”，人人瞩目；赌博输了就是“无尽深渊”，万劫不复，问题的关键在于，只要你是在赌博，怎么能够保证一直赢呢？

根据统计，近9年，私募基金的平均业绩与公募基金差距并不明显。2009年到2017年，私募基金的平均业绩为14.8%，而公募基金的平均业绩同样达到13.2%。

为了差距不大的收益水平，承担多得多的风险，你认为值得吗？

综上，私募基金是相对于公募基金而言的，它具有少监管和高激励两个特征，这两个特征让私募基金有更高的盈利潜能，基金经理有动力为投资人谋求更高收益；但是也正是这两个特征，为私募基金投资人带来了不可估量的风险。

以上是我的一点看法，希望对你有帮助，也欢迎在留言区一起探讨。

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