上市公司股权质押数据_为什么感觉上市公司大股东热衷于股权质押？

公司缺钱的情况下无非通过IPO的方式进行上市融资，可是在实际的情况下我们发现很多公司上市后仍旧存在各式各样的融资渠道，比如非公开的发行股份，各类的定增发行股份、发行可转债等，但是这些融资方式往往需要通过证监会的审核后方可实行。很多上市公司股东往往认为手续繁琐后，那最直接的融资的方式可以拿着自己的股权质押给金融机构后获得资金，该方法不需要通过国家监管层的审核，手续相对简单。

所以该类方法是上市公最为偏爱的一种融资的方式，很多投资者肯定会疑惑公司上市后已经融资到大量的资金了，为什么还要拿着自己股权去质押融资呢，特别是一些公上市的公司公布股权质押的公告，下面我们就来重点围绕该话题进行讲解。

IPO获得存在专款专用

国家给予公司上市提供便利的交易的市场，最主要的原因是公司上市后融资的资金可以大力发展公司业务，把公司做大做强后给国家的经济的发展起到作用，所以在公司准备上市前必须在招股说明书中说明募集到的资金的具体用途，具体用于公司发展的哪个方面，如果融资到的资金没有给公司的发展带来巨大的发展的情况，国家监管层肯定不会让其上市融资，所以首先公司发行股份准备上市募集到的资金存在专款专用的，下面我们就来一家公司上市说明资金用途的公告：

所以公司刚上市募集到的资金只能按照招股说明中具体说明资金用途的方向，如果短期项目尚未启动，在上市之前只是设想阶段，这类资金只能放在专项账户中等待后期项目的启动，所以我们会发现很多刚上市的公司把募集到的资金购买银行的一些理财产品。如果公司没有按照招股说明书中具体使用方法，把募集到的资金挪成它用，被国家管理层查到后必然会受到相应的惩罚。这就导致很多刚上市的公司出现股权质押的情况，但这只是一部分原因，很多上市公司股东股权质押还存在个人原因，下面我再来重点解析下股权质押的原因。

股权质押因素

通过A股上市公司的公布的不完全的数据统计后，目前存在股权质押的上市公司大约在80%以上，所以上市公司在这几年质押股权成为金融行业的一大潮流，下面为我们在问财上查看股权质押数据：

上图目前存在上市公告的股权质押的完成公告，很多上市公司可能还存在尚未公布的情况，所以A股的上市公司或多或少存在股权质押的情况，那么上市公司为何热衷股权质押呢，下面我们具体说明下原因：

第一，融资便利，公司质押股权只要跟金融机构签订协会后就可以把股权质押给金融机构，然后上市公司就能从金融机构拿得到现金，并且支付一定利息就可以，跟其他融资方式繁琐的步骤想必来说，可以说来的更为简单，甚至比银行的贷款的手续都方便，如果上市公司出现亏损的情况下 ，银行贷款相对较为困难。

第二，资金用途不受监管，股权质押纯属股东个人行为，跟其他大小股东利益无关，所以质押得到的现金可以运用于各行各业，比如纯个人旅游消费都没事，只要质押期到后股东只要把融资款和利息亏还给金融机构就可以，在A股中最典型的例子就是，乐视网的贾跃亭的股权质押后的融资，很多人认为大部分现金进入他个人的腰包，乐视网到目前都没公布具体股权质押资金的用途。

第三，股东的套现，很多上市公司股东就等公司上市后大赚一笔，但是股权往往一般存在锁定期，有的是一年有的是三年，但是股东长期持有公司股份，可能存在外面债务较为复杂，就能公司上市卖出股权，如果这个时候把股权质押后就能够获得大量的现金，短期立马能够套现出局，等待解禁期后再考虑解除股权质押。

目前国家监管层对于股权质押的情况越来越重视，想必大家大家对于去年10月份的国家的出台大量政策来防止股权质押的风险政策，由于股市长期的下跌后很多上市公司股东质押股权大多数达到了平仓线，股权质押平仓线是什么意思呢，其实原理很简单。

比如一家上市公司目前股价是7元，股东想把股权质押给金融机构机构获得到现金，金融机构也是不是傻蛋，股票存在下跌和上涨的情况，所以金融机构一般远低于市价的价格质押股权，比如金融机构只愿意接受5元的质押价格，按照5元的价格和股权数量得出多少现金，把这部分钱给到股东。

所以才会出现去年年底股权质押的风险，股市大部分股票大幅度下跌后很多股票接近质押价格，甚至有出现低于质押价格的情况，如果股市继续下跌大部分股票股价都低于质押价格后，上市公司股东放弃股权的情况下，必然会形成系统性的金融风险。而这部分钱大多数来自银行机构，银行机构的钱大多数来自百姓存款。这时国家出台政策甚至国资买入股票救市，防止大面积的股权质押风险的出现经济金融行业的政策运作和系统性金融风险的爆发。

但是上市公司股东不会无缘无故去质押股权，大部分是经营上运动困难，或者融资上遇到困难才会出此办法，所以股权质押大面积出现可以反应几大问题。

第一，经济发展遇到瓶颈，整个市场经济发展出现问题，大部分企业都会受到牵连，要质押也是大面积的质押。

第二，金融监管加严，如果金融监管变严的情况下，市场融资方式较难，上市公司股东为了公司发展不得不质押股权融资。

所以上市公司股权质押的数量往往也是经济的的一大重要参考指标。如果大面积出现股权质押现象，经济发展要么出现问题要么出现放缓的现象，这个时候必然会拖累股市下行，这也是相辅相成的一大关系，以后大家也可以参考股权质押的比例来分析经济发展情况。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

大股东质押股份很复杂，有的上市公司明知道自己公司有问题，甚至就是造假上市，或者是并购过程中通过财务造假进入资本市场，或者是经营过程中出现问题只不过是没有暴露，就及时质押股份，等于是提前减持套现。

像ST保千里、乐视网等就是这类型，贾跃亭不知道乐视网资金紧张，会出现资金链断裂，但是他制造了一个生态反体系，结果乐视网股价大涨，贾跃亭不仅高位减持股份，还高位全部质押股权，然后跑到美国造车滞留美国，留一个烂摊子在国内，股价跌成狗也不管投资者了。

保千里呢，复牌以后跌停板有多少个，笔者没有数过，反正是一大窜，可大股东已经质押股份就提前减持了。管他保千里股价下跌还是被退市。

有的大股东是缺钱，需要投资，因此需要质押股份融资，有的是上市过程中花费太多，需要抵押融资，有的是本身就缺钱，上市以后质押股份进行资金置换。

对于大股东利用内幕消息提前减持套现溜之大吉，而事后查处公司造假应该有一个定性，严惩这种非法行为。

这个问题其实有几个层次

第一 经营管理权和股东权益的区别

现代公司的股东权益和对企业的经营权，控制权是分开的，很多企业刚开始的时候创始人即是大股东，又是经营者，所以经营权和收益权是融为一体的，这也有利于创业公司，因为在创业期的风险是巨大的，必须依靠创始人的才华，努力才能把企业做成功，比如早期的苹果，微软，所以必须给他足够的激励，而股权就是最好的激励方式。

随着公司从创业期走向成熟期，第一代创始人基本上年龄大了，或者随着企业发展需要不断融资，创始人的股权会不断稀释，这个时候创始人可能已经不是大股东了，但是他最熟悉公司的业务，他最适合带领公司，所以所有的股东依然会选择让他们作为公司的董事长，或者CEO，那么他行驶的是管理权。比如现在苹果的CEO的股权比例只有0.02%，苹果第一大股东的股份也只有6%点几，但不影响库克对苹果的经营管理。这是必然的结果，公司在长期上市之后会变成公共公司，股东权益和经营管理权必然分开，所以不一定要大股东才能把公司经营好，库克现在管理的苹果实际上比乔布斯时代赚钱多了，虽然丧失了很多的创新能力（这是创始人的核心价值之一）

第二 股权质押

1 如果大股东并非公司的管理层，比如腾讯的大股东就是南非报业，管理层是以马化腾为首的，在这个情况下大股东的股权质押和管理层对公司的管控没有关系。

2 如果大股东同时是董事长，CEO，即使质押比例很大，比如大股东拥有公司51%的股份，他质押了90%的股份给金融机构，第一种情况是如果达到了强制平仓同时他没有足够的钱补充，很可能被劵商卖掉，那么他就不是大股东了，但他还是公司的董事长或者CEO，那么他能不能继续做这个职务？取决于董事会的决议。

第二种情况是没有达到强制平仓线那么当然不会有问题。

至于他失去了大股东身份，但他还是公司的管理层，是否还有足够动力管理好公司？这要看个人的心态，马化腾，马云都不是大股东，但没有人觉得他们不用心。有时候大股东也不一定会想把公司搞好，而是尽量的中饱私囊，这样的事情太多了。

我觉得投资者应该这样看：

1 大股东兼管理层如果大比例质押股权，这样的企业证明极度缺钱，现金流不好，

2 如果股权质押爆仓了，管理层已经从大股东变成了小股东，那么你要特别小心。

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上市公司中的质押是一件屡见不鲜的现象了，这也是上市以后最快，最容易，最方便的变现集资方式！这种行为不但可以在短期内获得资金，并且还可以让自己的股份不至于减少，是一种一举两得的举措！！

大部分的上市公司股东如果只是质押的话，那么一定是有其他的资金用途，因为质押是有成本的，而减仓套现是无成本的！也就是说如果只是质押，那么大概率是投资到更有价值的地方去，或者因为个人急需资金，或者公司需要资金周转才会去做的事！可能是买房，可能是投资别人的公司，也可能是还债，或者自己公司的周转等等！！但是如果只减仓套现，那么可能就是个人的需求问题了！！

其实我们可以设身处地的想想，如果作为一个普通生意人来说，开始质押自己的房产，一般会去做什么？？要知道只要是质押就意味着面临着风险，也意味着需要付出所谓的利息，所以吃喝玩乐是绝对不可能用上质押，只能是有更需要资金或者更好的投资方向的时候才会利用到！比如吴京在拍摄战狼2的时候质押了自己名下的房产，而大股东质押自己的股票其实也是一个意思！

但是关键是质押的投资也有成败，成了可以加快公司的发展，利好大股东的权益，但是失败了，就要面临平仓的风险，甚至还债的可能！这不，目前A股就存在着大面积质押的风险并且一旦在2440点附近出现较大的跌幅，就会引发连环踩踏式的平仓危机，后果不堪设想！当然了，投资者也可以利用这个质押危机的“不可能触发性”，来进行反向思考的投资！

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