股票首次公开发行的程序_什么是首次公开发行股票？

香港美国方面：

IPO定价是科学和艺术的结合。科学主要是针对估值，而艺术要考虑到市场环境以及投行、发行人、投资者博弈的过程。以下就是公司发行价确定过程中考虑的主要因素。

公司申请 IPO 时,是怎样给自己设定每股发行价区间的？

国内的定价其实都挺简单的，主要就是PE估值。P=PE倍数*利润

利润是固定数据啦，PE倍数涉及到当前的市场环境和公司未来成长性，一般会参考已经上市的可比公司PE值适当打个折，然后就算出来估值。

DCF估值也是会用到的，但是(我猜)主要还是根据PE来估算，DCF作为佐证。因为DCF的估值太多主观因素了，很容易操控，不可靠。

以上是投行估值部分(不是公司自己给自己估值)，这是IPO定价的第一步。

第二步是，投行会把估值报告发给一些投资机构，同时组织路演，主要目的在于告诉投资人“我觉得这家公司是非常好的，我估值到XX，你们赶紧来看看吧。”

第三步是，投行邀请投资机构来报价，相当于投资人还价：“你觉得值那么多，但是我们只愿意出到这么多，如果是这个价位的话，我们愿意买多少多少。”大多数情况下，投资者报价应该是比投行自己的估值要低一些，有点折扣。如果投资者特别不看好的话，会有非常大的折扣。

最后一步是，投行统计一下投资者的报价，算算定在什么价位能够把股票全都卖掉，这基本上就是最后的价格。

区别一：概念不同

首次公开发行和首次公司上市是一个行为的两个阶段:

第一个阶段:一家企业要上市由一家券商进行保荐并通过证监会的审核，经过一系列的路演、询价等程序，首次公开发行股票成功。

第二个阶段:一旦首次公开发行股票完成，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。这个过程就是首次公开上市。

区别二：市场不同

首次公开发行是由中国证监会审核，公开发行股票是生产货物是工厂，因此也被称之为一级市场。

首次公开上市是由交易所审核的。上市是交易货物是市场，公司在上市之后的交易，被称之为二级市场。

公开发行股票之后企业的资格得到认可，这种时候企业一般就会要求上市。

区别三：上市的定义不同

狭义的上市即首次公开募股Initial Public Offerings（IPO）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股。

广义的上市除了公司公开（不定向）发行股票，还包括新产品或服务在市场上发布/推出。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。 有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。

你好，股票发行一般经过申请、预选、申报、复审、批准、募股等步骤。

①申请发行股票的公司向直属证券管理部门正式提出发行股票的申请。公司公开发行股票的申请报告由证券管理部门受理，考察汇总后进行预选资格审定。

②被选定股票公开发行公司向直属证券管理部门呈报企业总体情况资料，经审核同意并转报中国证监会核定发行额度后，公司可正式制作申报材料。

③聘请具有证券从业资格的会计师、资产评估机构、律师事务所、主承销商进行有关工作，制作正式文件。

④准备向拟选定挂牌上市的证券交易所呈交上市所需材料，提出上市申请，经证券交易所初审通过后，出具上市承诺函。

⑤直属证券管理部门收到公司申报材料后，根据有关法规，对申报材料是否完整、有效、准确等进行审查，审核通过后，转报中国证监会审核。

⑥证监会收到复审申请后，由中国证监会发行部对申报材料进行预审，预审通过后提交中国证监会股票发行审核委员会复审。

⑦发审委通过后，证监会出具批准发行的有关文件，并就发行方案进行审核，审核通过后出具批准发行方案的有关文件。

⑧拟发行公司及其承销商在发行前2-5个工作日内将招股说明书概要刊登在至少一种中国证监会指定的上市公司信息披露报刊上。⑨股票发行。公开发行股票的方式，近几年来经历了认购申请表方式、与储蓄挂钩的储蓄存单方式、上网竞价、上网定价等方式，目前，主要的发行方式为上网定价、"全额预缴、比例配售、余额即退"两种方式。"上网定价"指主承销商利用证券交易所的交易系统，由主承销商作为股票的唯一卖方，投资者在指定的时间内，按规定的发行价格委托买入股票的方式认购。根据申购的具体情况，由摇号抽签等方式确定。"全额预缴、比例配售、余额即退"指投资者在规定的申购时间内，将全额申购款存入主承销商在收款银行设立的专户中，申购结束后转存冻结银行专户进行冻结。承销商在对到账资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配售比例进行股票配售，余额返还投资者。本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

　　首次公开发行（Initial Public Offering,简称IPO）一般是指一家股份有限公司（发行人）第一次将它的股份向社会公众投资者发售的行为。 　　通常，发行人的股份是根据其招股说明书约定的条款，通过承销商（证券公司）进行销售。一般来说，首次公开发行完成后，公司将申请器股票在证券交易所挂牌交易。 　　在实务中，中国境内A股首次公开发行，是指股份有限公司经过中国证监会批准并通过证券公司保荐承销公开发行股票的行为。在简政放权的大背景下的IPO注册制改革可能会有所变化。

股票首次公开发行,又称IPO.手续非常复杂。

需要经过大致以下阶段。

1股票发行与上市辅导

股票发行与上市辅导指有关机构对拟发行股票并上市的股份有限公司进行的规范化培训、辅导与监督。由中国证监进行验收。

2募股文件的准备

3股票发行审核的工作程序

(1)中国证监会发行部收到申请公司上报的正式材料后，须及时进行审核。

(2)中国证监会发行部对所审公司制作预审报告，并向发审委提交该报告。

(3)通过随机抽签的方式决定由发审委下设的两个工作组之一对申请公司进行审核。

(4)发审委工作组在接到发行部预审报告和公司有关申请材料后，召开审核会议，对申请公司进行审核，并出具审核意见。

(5)发审委审议通过后，中国证监会将根据市场情况，确定企业股票发行的具体时间，按程序核发准予公开发行股票的批文。