大型企业融资渠道_如何融资？

分为两大类，债务融资和股权融资。 债务融资是传统的融资途径，主要就是借贷，包含银行贷款、民间借贷、发行企业债券、典当、拆借、融资租赁等途径，此类融资需要还本付息。 股权融资，主要指上市、增资扩股、员工持股、私募股权等方式，不需要还本付息，只需要在企业盈利的情况下分红即可。但需部分让渡企业的管理权。

我是Aaron的预言，资深人力资源产品经理。

企业融资靠的是什么？根据过去我参与融资的经历，可以直接从融资的工具——商业计划书中找到答案。

先来看看商业计划书都包括哪些方面的内容。

或者，从商业计划书的框架模型来看。

既然企业融资靠的是商业计划书，那么，商业计划书中所有的内容，就是企业融资赖以成功的关键要素。

首先：

是企业的产品与服务，是否能直指当下市场的痛点，并且，在未来市场有足够的需求空间。

当下的市场，是直接能看到的，也是企业生存的基础；未来市场，是投资人关心的，我投钱，未来会怎样？

其次：

就是你将如何占有这个市场？目前已有的客户、业绩，现有合作的供应商（包括供应商实力、资质、合作金额），这些都是占据市场的基础和竞争的优势所在。

第三：

你的产品、市场、客户、供应链都有了，那商业模式、盈利模式是怎样的？要让投资方看到实实在在的投资回报，对盈利的空间有足够的想象力，就是要看得见、摸得着。

第四：

就是公司的人和机制，核心团队（包括背景资历、学历、成功案例等），公司的经营管理机制（是否规范、高效等）。

第五：

公司现状，已经做了多少事，投入了多少，有多少有形资产和无形资产，包括你的设备、场地、知识产权等等。关于知识产权，投资方其实不看重实用新型、软件著作权之类的，因为这些少则几百、多则几千就能买到，要是你有发明专利，那或许能增值不少。

第六：

你的股权结构、融资计划，公司估值多少？需要多少钱？分配多少股份？……

所有这些，80%以上是需要实实在在做出来的，包装、夸大的部分不能超过20%。

现在的投资方都不是傻瓜，是不是真材实料，一看就明白。

真正到了进场调研、审计的时候，应该就是离你融资成功不远了。

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我是Aaron的预言，

资深人力资源产品经理。

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最低0.27元开通文库会员，查看完整内容> 原发布者:搜钱网项目路演 中小企业融资渠道有哪些　　长期以来，中小企业融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈。

造成这种状况的原因是多方面的，而企业方面对中小企业融资渠道了解甚少或利用不善，可能是其中的一个重要因素。　　中小企业融资渠道：　　（1）银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。　　银行贷款是最为常见的融资渠道之一，但是，由于其对企业资质要求较高，手续相对繁琐，对急需资金的中小企业来说往往远水难解近渴。　　（2）股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。　　（3）债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限 e799bee5baa6e78988e69d8331333433623763内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。　　（4）融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重

　　融资的方式主要有以下几种：

　　(1)银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

　　(2)股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。

　　(3)债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。

　　(4)融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，采取融资融物相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高资金利用率。

　　(5)海外融资。企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

第一：首选银行，资金规模大，稳定，利息相对较低。

申请条件繁杂，制约条件较多。

第二：民间借贷公司或个人融资，资金规模较小，周期短，手续简便，灵活。

利率较同期银行利率高出很多，利息风险较大。

第三：风投或天使基金，资金规模适中，手续相对银行简便，融资概率较低。

企业经营自由度受控制。

强烈建议寻找大型有规模的投资机构，一般市场上的投资机构90%都是骗取前期费用的皮包公司。

第四：股权转让，对于经营者来说慎重选择。

被控股风险较大。

创业公司的每个轮次之间，没有什么非黑即白的界限，但还是有一些业内通行的分法的。

一般来说，当创业团队还只有一两个人，只有idea的时候，主要是跟种子轮或者天使轮的投资人聊，天使轮主要是以时间来界定，通常都是200万——500万人民币，占股10%－20%左右。

当产品有雏形，哪怕不是很完整，再去跟投资人聊，属于A轮，即公司的第一次融资，之后的B、C、D轮这么顺下来。但是还有一种情况，创业公司刚刚做完一轮融资之后，很快又有新的投资者想进来，价钱还是按照上一轮的估值，或者估值整体相差不大，被投公司更喜欢用N＋轮的说法来进行公布。因为每一轮的估值都代表了公司的营收和成长情况，所有人都希望下一轮比上一轮的估值更高，对寻求财务回报的投资方来说也是如此。

每一轮融资当中，创业公司出让的股份应该都不超过30%，具体的浮动范围得看所在行业对资本的依赖程度。每进行一次融资，创业公司和投资方的股份都要被稀释，如果出让股份超过30%，没过几轮，创始团队的话语权就会越来越小。

创业公司能走到C轮或者D轮之后，公司估值就应该不低了。投资人结构通常会比较复杂，尤其是会有一些PE阶段的投资人，除非经营失败（这种情况并不少见），如果想要寻求财务退出，选择一般就是IPO或者并购。

内容来源：红点创投 CFO Nancy （公众号ID：RedpointVentures）

昨天，万科发布了2019年半年报，营收和利润大增的同时，财务费用也同比增长了38%，大约是32.28亿元。在半年报业绩发布会上，万科给出的解释是：

财务费用上升有两个原因，一是上半年的时候把部分短债转化为长债，融资成本稍微上升，二是上半年跟去年同期比较，平均的债总量稍微高一点，这两个因素是比较大的因素。另外今年上半年起用租赁会计政策，把使用权的资产贴现，贴现以后转换成财务费用。

事实上，房地产行业对外部融资的依赖也非常高，在今年资金面收紧的情况下，万科调整负债结构的做法反倒显得是很谨慎。

融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，绝大多数的公司都有融资需求，尤其是像淘宝、京东、拼多多这类互联网电商平台，更是经历了多年的亏损才实现盈利，盈利前公司经营所需的现金都是通过融资解决的。

融资方式

1、银行贷款 。 这大概是我们最熟悉的方式，基于信用或担保向银行借钱。这两年银行的业务也越来越丰富，以前的保理业务，到现在供应链融资，尤其是票据融资与供应链金融结合起来，也是很多企业愿意选择的方式。

能不能通过从银行借到钱，关键是看企业的信用评级，有人说银行是最“嫌贫爱富”的，因为银行也要衡量坏账风险，所以，往往是越难越着急要钱的公司，反而越不容易从银行借到钱。这之间的矛盾，也是最近监管机构迫切想要解决的问题，包括定向降准，对银行贷款结构有指示性要求。

2、融资租赁。航空公司、远洋运输公司等固定资产购置成本非常高的企业常常会采用这种融资方式，主要目的是为减少短期资金压力。融资租赁公司比起银行要更“仁慈”一些，办理起来很快，但是融资租赁有局限性，只能是购买大宗资产，而不能是资金的其它用途。

3、债券融资。 通过债券市场发行企业债券筹集融资。通常都是大手笔，一旦通过发行审批，可以一次性得到大额资金流入，相对而言融资成本要低。而且，企业债形式多样化，比如可转债可以与股权融资结合，实现债转股。

债券融资的门槛比较高，要发债的公司需要经过层层的审批，还需要有评级机构的专业评级，甚至有人说，相比股市，债市的监管要严很多。地产公司热衷于到海外市场发债，虽然利率更高，但要容易。

4、股权融资。我觉得是最变幻莫测的方式，赶上好时节，企业估值能迅速水涨船高。比如美团和小米，在上市之前都经历过多轮融资，估值一次次创新高，支撑高估值的是公司背后的商业模式和赚钱逻辑。所以，能不能完成股权融资，得看这门生意是不是真的是好生意，以及是不是有投资人认可这个生意。阿里在成功之前，也有过差点拿不到钱的地步，京东前期刘强东拿到投资人的钱也很不容易。成功上市后，也可以再进行股权融资，比如增发、定向增发等。

如何选择融资方式

企业融资方式有很多，但企业在面临资金紧缺时，真正能选择的融资渠道和融资方式是有限的，企业决策是在所有可行的方案中，找到最优的方式。

实务中，在选择融资方式时，通常会从两个维度权衡：

1. 财务杠杆，债权融资和股权融资的比例；
2. 债务结构，短期债务与长期债务的匹配；

资本能起到放大收益的效果，但同时也需要承担更多的财务风险，所以资产结构的选择反映的是公司管理层的风险偏好。

1、债权还是股权

侠义的资金成本就是为获得资金需要支付的利息，以及相关的手续费用，比如银行贷款利息， 以及与之相关的资产评估费用。

咋一眼看去，似乎是债权融资成本更高，而股权融资只要不给股东分红，那就没成本。但是，债权人要求的是稳定的利息回报，而股权投资人要求的是长期的高收益，股权投资人期待的收益率就是公司隐形的融资成本。而且，股权融资过程中，如果创始人团队股权稀释过度，也会给未来的公司控制权带来隐患。

在资本的诱惑前，往往容易忽视资本逐利的本性，却忽略了随之而来的风险，这常常是股权融资最后成为企业不可言说的痛的原因，比如平安入主汽车之间后，与创始人之间发生了管理权之争，最后以创始人团队撤离告终，再比如俏江南引入鼎辉资本后，因为对赌协议，最后张兰也彻底失去了俏江南。

所以，在进行股权融资时，对公司股权结构的把握，财务杠杆的选择，是比较值得注意的，美国上市公司热衷于回购自己公司股份，有出于维护股价的需要，也有调节资产结构方面的需求，通过回购股票，增加负债减少权益，间接地可以提高投资回报率。

2、短期还是长期

短期融资灵活，资金成本低，能迅速缓解企业资金难题，但增大企业偿付压力。长期融资，资金成本高，但是在一个相对长的周期偿还，降低企业短期资金风险。

债权融资中的短期债务与长期债务的比例，通常会结合资产负债表中运营资金的需求进行平衡。激进型的财务管理者，可能会选择更高比例的短期债务，而保守型的财务管理者可能会选择更高比例的长期债务。

万科选择在今年进行债务结构的调整，应该也是考虑到房地产资金的锁紧，为预防短期可能的财务风险而做的提前准备。而另一家房地产公司富力地产，目前可能就要被动很多，还在频频的借新还旧中艰难前行。

除以上所提及的方式之外，企业还有另一种比较特殊的融资方式，内部融资。比如通过延长应付账款账期，或者进行留存收益转股权。这是相对成本最低的，也是完全依赖企业自身的能力，来发展企业。

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资金是维持企业正常运转的血液，雷军曾强调，对创业公司来说，资金是最重要的，一定要提前准备融资。所以，融资能力是企业非常核心的一项能力，拥有融资优势的公司也是一种竞争力，典型定的如房地产行业和银行业，越是好的房地产公司，越容易哪到低成本的资金，越是好银行，揽蓄能力越强。

怎么说呢，提前规划资金需求，利用好各项资源，不让企业陷入资金困局，也是财务管理中至关重要的部分吧。

任何企业要进行生产经营活动都需要有适量的资金，而通过各种途径和相应手段取得这些资金的过程称之为融资。并购融资方式根据资金来源渠道可分为内部融资和外部融资。但应用较多的融资方式是从外部开辟资金来源，通过与其他投资人联合投资，或以股权、债权、混合融资等方式筹集资金。一般来说，企业并购的融资渠道可以分为债务性融资、权益性融资、混合性融资。债务融资是指企业按约定代价和用途取得且需按期还本付息的一种融资方式。债务融资往往通过银行、非银行金融机构、民间资本等渠道，采用申请贷款、发行债券、利用商业信用、租赁等方式筹措资金，企业债务融资主要包括三种方式：贷款融资、债券融资、租赁融资。权益性融资指的是企业通过直接吸收投资或发行股票或利用权益资本融资筹集资金。权益资本是投资者投入企业的资金。企业并购中最常用的权益融资方式包括吸收直接投资、权益资本融资，发行股票融资。混合性融资并购指的是企业通过发行混合性融资工具筹集资金而进行的并购。常见的混合性融资工具主要有可转换债券和认股权证。