企业并购住主哪三种方式_公司并购的方式有哪些？

任何企业要进行生产经营活动都需要有适量的资金，而通过各种途径和相应手段取得这些资金的过程称之为融资。

并购融资方式根据资金来源渠道可分为内部融资和外部融资。但应用较多的融资方式是从外部开辟资金来源，通过与其他投资人联合投资，或以股权、债权、混合融资等方式筹集资金。一般来说，企业并购的融资渠道可以分为债务性融资、权益性融资、混合性融资。债务融资是指企业按约定代价和用途取得且需按期还本付息的一种融资方式。债务融资往往通过银行、非银行金融机构、民间资本等渠道，采用申请贷款、发行债券、利用商业信用、租赁等方式筹措资金，企业债务融资主要包括三种方式：贷款融资、债券融资、租赁融资。权益性融资指的是企业通过直接吸收投资或发行股票或利用权益资本融资筹集资金。权益资本是投资者投入企业的资金。企业并购中最常用的权益融资方式包括吸收直接投资、权益资本融资，发行股票融资。混合性融资并购指的是企业通过发行混合性融资工具筹集资金而进行的并购。常见的混合性融资工具主要有可转换债券和认股权证。

外国投资者通过股权换股权的形式，获得内资企业的控制权，即获得境内企业总股份的50%以上。而境内企业的原股东获得了外国投资者的股权，一半来说，不会占有外国投资者总股份的50%以上，达不到控制外国投资者的比例。但可以通过外国投资者间接持有境内企业的股份。这种股权换股权的方式，是较常见的并购方式，可以节约并购方的现金流，而达到控制被并购企业的目的。

企业并购即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。

企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

公司合并是指两个或两个以上的公司依照公司法规定的条件和程序，通过订立合并协议，共同组成一个公司的法律行为。

公司的合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。

资产收购指企业得以支付现金、实物、有价证券、劳务或以债务免除的方式，有选择性的收购对方公司的全部或一部分资产。

股权收购是指以目标公司股东的全部或部分股权为收购标的的收购。

控股式收购的结果是A公司持有足以控制其他公司绝对优势的股份，并不影响B公司的继续存在，其组织形式仍然保持不变，法律上仍是具有独立法人资格。

法律依据：《中华人民共和国公司法》第一百七十二条公司合并可以采取吸收合并或者新设合并。

一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。

两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。

理论上讲，并购可以按照很多标准来划分。比如，按并购双方所处产业链上的关系分为横向并购、纵向并购和混合并购，按并购方对标的方的态度分为善意并购和敌意并购，按照并购支付方式分为现金并购和换股并购等。但这些无一不是教科书上放之四海而皆准的理论分类，当然其局限性也十分明显，任一单一分类仅给出了并购的局部描述，彼此之间并不能形成有机整体。

对于A股的上市公司并购重组，无论是监管还是市场对上市公司并购实践均有多种分类。但各种分类缺乏整体框架，彼此间的逻辑联系也有所欠缺。它所反映出来的现实是，中国的并购分类长期处于“形散神散”的状态中，始终没有一个理论或者模型将各类并购纳入到整体框架中研究讨论。

而事实上，作为并购活动主体，上市公司在并购重组中的角色主要有两种，一种是并购方，另一种是被并购方，依此，上市公司并购重组可形成两大分支：以上市公司为收购目标的并购和以上市公司为主体发起的并购。前者在法规上谓之曰“上市公司收购”，相应地，笔者将后者称之为“上市公司并购”。依照上市公司控股权的获取方式，举牌收购、协议收购、要约收购和定增收购构成上市公司收购的四个基本方式；按照并购目的划分，上市公司并购在实践中诞生了借壳上市、整体上市、产业并购和财务并购四个基本类型。笔者将其统称为上市公司并购重组的八个形态。

文/丁建英，中清龙图董事、董秘，《兵临城下：中国上市公司并购风云（1993-2018）》一书作者。